棉花减产仍挡不住下跌行情

　　对棉花来说，8月份，新旧年度交接的月份，国储和新疆棉竞卖成为市场上棉花的主要供给来源。进入新年度，国家也要进行储备棉的轮入。不过，即使在预计新一轮国内棉花将减产的情况下，期货市场仍不看好未来棉花价格走势，烟台期货分析师认为，高库存、低需求的市场下，棉花依然看空。

　　近期，期货市场郑棉小幅反弹后呈下跌走势，接近前期的最低点。不过，据记者了解，因为近几年棉花价格低，种植面积大量缩减，从国内基本面来看，国内棉花预计减产14%，产量在550万吨左右。而7-8月份是棉花结铃期和需肥高峰期，不过今年夏季整个全国来说，不是涝就是旱，再加上气温高，对棉花产生不利，内地棉区生产形势不容乐观，这也影响了今年的棉花产量。

　　尽管如此，期货市场仍看空棉花价格，烟台各分析师也依然看空未来棉花走势。“棉花减产也改变不了下跌的局面。”中州期货化工品研究院冷玉东认为，在棉花收储3年间，国内棉花被大量化纤替代，化纤产品在舒适性、功能性以及产品利润方面都有较好的发展。此外，进口棉纱对国内棉花消费也有明显的替代，在国内棉花价差明显时，贸易商进口积极性较高，进口纱进入国内市场的路径、渠道被逐渐打通，部分织厂也逐渐适应了进口纱的生产。目前棉花绝对价格已处于低位，继续下行的空间有限。但受宏观经济预期影响，棉花价格仍维持弱势振荡行情，在相对长的一段时间内，棉花价格底部振荡的可能性较大，仍然看空。

　　东兴期货有限责任公司营销总监顾仁辉也认为，未来棉花走势依然会低位震荡下跌。尽管从国内看棉花产量缩减，但是库存压力大，而整个经济环境不好，大量纺织厂倒闭，需求量也小，“一时半会儿很难改变现状。”

　　来自棉花信息网的交易信息显示，6日，新疆棉竞卖交易推出资源量为6656.709吨，实际成交44.658吨，成交比例0.67%、成交价13210元/吨；储备轮出成交214.4455吨(2012年度国产棉)。可见，市场供给充足，但接受度低，需求依然低迷。

　　那么，棉花价格何时改观？

　　冷玉东认为，2015-2016年度棉花将开始进入去库存周期，但库存压力仍较大，全球经济复苏的脚步仍较迟缓，再加上国内经济增速下调，整体看棉价底部震荡的可能性较大，棉价需在低位震荡半年以上，以吸引纺织服装企业增加用棉量才能带来消费的增长，2016年下半年之前很难出现趋势性上涨，抄底需要耐心。