下跌空间未完全打开 PTA中期或继续震荡

上游市场：亚洲PX涨21美元至1522-1523美元/吨FOB韩国和1543-1544美元/吨CFR中国台湾，欧洲涨30美元至1489-1491美元/吨FOB鹿特丹，美国涨20美元至1480-1490美元/吨FOB美国海湾。下游市场：下游涤丝节假期期间相对平稳，局部成交适度优惠，实际成交重心多数下移五十至一百，产销平均在5-6成，POY产销略好于FDY，涤丝库存平均增加3-4天。综合评述：国庆期间，宏观面整体平稳，没有出现太大的系统性风险，但原油价格表现较弱，因此下游涤丝产销气氛受到打压，库存增加。原油作为商品市场风向标，近期如果下跌将继续增加PTA下行风险。一方面将导致PTA原料重心下移，PTA下跌空间增加，另外影响市场心态，导致PTA现货及下游涤丝产销疲弱，从而施压PTA期价。另外，近期传出消息，逸盛海南200万吨的装置正在调试，新产能投产的预期也将打压PTA期价。但是潜在的利多依旧存在，一方面是PX价格在长假期间并未随着原油下跌，而是有所走强，从节前的1460-1480美元/吨的低位回升至1520美元/吨以上，显示新产能投产预期对PX的利好较为直接，也将继续限制PTA价格下跌的空间。另外，9月PMI上升，表明经济企稳迹象明显爱你，释放积极信号；而十八大时间确定，在此之前市场或以平稳为主。因此，短期PTA或因原油拖累有所走低，但下跌空间依旧未完全打开，PTA中期或继续以震荡为主。